فرانک کاستل، مردی که پیش از این نظامی بود و خانواده‌اش توسط جنایتکاران کشته شدند، به یک vigilante به نام "پانیشر" تبدیل می‌شود. او به دنبال یک خانواده مافیایی می‌رود و همه اعضای آن را جز بیلی روسوتی، مزدور خانواده، از بین می‌برد. فرانک روسوتی را پیدا کرده و او را به سمت یک دستگاه له‌کننده بطری‌ها تعقیب می‌کند. فرانک دستگاه را روشن می‌کند و امیدوار است که روسوتی را از بین ببرد، اما او زنده می‌ماند و دچار جراحات شدید می‌شود که حتی با جراحی پلاستیک صورتش شبیه یک پازل می‌شود. بنابراین فرانک تصمیم می‌گیرد نام "جیگساو" را برای خود انتخاب کند. فرانک که یکی از افراد روسوتی را که به طور ناشناخته یک مامور مخفی بود کشته، تصمیم می‌گیرد دست از کار بکشد. اما وقتی متوجه می‌شود که روسوتی نمرده و به دنبال پولی می‌گردد که به مامور مخفی سپرده بود و به خانه او خواهد آمد، متوجه می‌شود که خانواده‌اش در خطر هستند. بنابراین فرانک تلاش می‌کند آنها را نجات دهد. اما روسوتی برای انتقام از فرانک، برادر خود را که دیوانه است و در یک آسایشگاه بستری است، آزاد می‌کند تا با فرانک مقابله کند. همچنین یکی دیگر از ماموران مخفی که دوست مردی است که فرانک کشته، به دنبال اوست.